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310足球专家推荐螺纹钢:需求放缓成隐忧 重点关

时间:2021-07-21 10:16 作者:未知 点击:

  2021/6/28 17:10:57来源:中国产业经济信息网【字体:】【收藏本页】【打印】【关闭】

  一季度,工信部三次提及在2021年力争控制钢材产量同比出现负增长,但相关细则始终未能落地。临近年中,最新传闻为2500万吨粗钢产量减量,但我们预计很难实现。当前,保供思路占据上风,钢材产量下行预期被证伪,牛市逻辑终结。

  国常会点名钢铁行业之后,政策导向出现明显转向,唐山5月末会议一度提请放松限产,近期有唐山钢厂已经收到复产通知,限产执行力度走向宽松已成现实。山东以及江苏地区的限产文件始终没能够落实,据悉,江苏地区以产量平控为主,而且考核期也并不包含今年上半年中粗钢产量明显增长的部分月份,政策同样导向供应宽松。

  现实情况是粗钢产量同比出现高增长,虽然不断有江苏限产传闻,但始终未落地,政府谨慎态度可见一斑。而即使钢材价格、钢厂利润有所回落,但对于下游而言,钢厂利润仍然偏高,且产量有调节空间。因此,即使在下半年最终出台了限产政策,也需要综合钢材价格与利润,考量政策执行的实际效果。我们预计三季度钢厂仍难有大面积减产,四季度进入秋冬季后限产执行的可能性才会加大。

  今年钢材需求端表观偏弱,略低于此前预期。房地产新开工率连续在4月、5月单月同比录得负增长,基建数据依然疲软,310足球专家推荐5月同比增速也转为负值。工程机械、汽车、家电等制造业下游因原料价格高企以及芯片短缺影响,产量也受到抑制。从微观层面分析,今年螺纹钢市场提前进入淡季累库周期;建材类如水泥需求也较弱,5月全国单月水泥产量为2.43亿吨,同比下降3.2%。去除2020年的非常规数据,根据2018—2019年的水泥出货数据推算,预计建材需求要到8月中旬才会回暖。

  从制造业情况来看,原材料压力为近年来最大,企业新签订单及原有订单执行利润受到直接冲击,若继续实施粗钢产量负增长的相关限产政策,供应下降将再一次推高钢材价格,从而不断冲击下游利润。国家统计局在5月经济数据发布时表示:总体看,5月份工业生产保持稳定恢复态势,但也要看到,当前外部不确定不稳定因素依然较多,行业、企业增长不均衡现象仍较突出,大宗商品价格上涨对中下游行业影响加大,产业链供应链断点堵点依然存在,工业经济稳定恢复的基础尚不牢固。下一步,要继续采取有效措施,应对大宗商品价格过快上涨及其连带影响,加强产业链上下游协同创新,持续巩固工业经济稳定恢复势头,努力促进供需动态平衡。

  总之,近期限产预期被证伪叠加需求转弱,将双重冲击钢材价格。综合整个黑色板块来看,钢材已经从主要上涨品种转为空头配置品种,钢材生产利润持续承压,钢材价格明显弱于原料。操作上,建议短期继续“多单配置焦煤焦炭,空单配置螺纹钢热卷”;单边策略方面,做空钢材仍有空间,重点关注钢厂动态成本。(金信期货)

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